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Water Tower Research publica un informe de inicio de cobertura sobre Vitesse Energy, Inc. Titulado: “Convirtiendo el petroleo en dividendos”
8 de noviembre de 2023, ST. PETERSBURG, FL - Water Tower Research(www.watertowerresearch.com) ha publicado un informe de inicio de cobertura sobre Vitesse Energy, Inc. (NYSE: VTS) titulado "Turning Oil into Dividends". Se puede acceder al informe aqui.
La mision empresarial de Vitesse es devolver capital a los accionistas a partir del flujo de caja libre generado por su modelo de asignacion de capital centrado en participaciones no operadas en activos de gas & petroliferos en las principales regiones productoras terrestres de Estados Unidos. Los activos preferentes se situan en zonas en las que el avance tecnologico puede influir positivamente en la rentabilidad futura. El dividendo fijo en acciones ordinarias es el medio preferido por la direccion para devolver capital a los accionistas. El dividendo trimestral actual es de 0,50 dolares por accion y se pagara el 29 de diciembre de 2023 a los accionistas registrados el 15 de diciembre de 2023. La alta direccion de Vitesse posee el 23% de las acciones ordinarias en circulacion, lo que alinea sus intereses con los de los accionistas.
La base de activos de la empresa se concentra en las zonas principales del yacimiento petrolifero de Bakken, en la cuenca de Williston (Dakota del Norte). Las reservas probadas del ejercicio 22 ascendieron a 45,9 MMBOE. El Bakken represento el 90% de las reservas probadas del ejercicio 22 y el 92% de la produccion del tercer trimestre de 2013. El crecimiento de la base de activos subyacentes se ve impulsado por las adquisiciones de participaciones no operadas en oportunidades de perforacion casi listas y activos en produccion. La direccion se basa en un sistema propio de gestion de datos alimentado por estadisticas de arrendamientos y pozos para mejorar su proceso de asignacion de capital e impulsar la rentabilidad.
El punto medio de las previsiones de produccion de Vitesse para el ejercicio 23 y el ejercicio 24 implica un crecimiento interanual del 12% en ambos anos. La base de activos de la empresa esta apalancada en el petroleo. El petroleo representa el 69% y el 92% de nuestras estimaciones de produccion e ingresos para el ejercicio fiscal de 2004. Nuestra estimacion de EBITDA ajustado para el ejercicio de 2004 es de 182 millones de dolares, basada en un precio medio del petroleo NYMEX de 80 dolares por barril.
El bajo apalancamiento es un elemento clave de la estrategia empresarial de Vitesse. Al cierre del 3T23, la deuda neta ascendia a 54,2 millones de dolares, lo que representa un ratio de apalancamiento anualizado de 0,4x. Nuestras estimaciones sugieren que Vitesse podria generar un importante flujo de caja libre hasta YE24 para respaldar las ambiciones de retorno de capital de la direccion. Suponiendo un petroleo NYMEX de 80 $/bbl, nuestras estimaciones para el ejercicio fiscal de 24 implican un coeficiente de cobertura de dividendos de 1,7 veces. Vitesse cotiza a 5,2x y 4,1x nuestras estimaciones de EBITDA ajustado para los ejercicios 23 y 24, respectivamente. La rentabilidad por dividendo actual es del 8,4%.
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