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Water Tower Research publica un informe de inicio de cobertura sobre VAALCO Energy, Inc. titulado “Una cartera equilibrada de activos E & P africanos”
19 de diciembre de 2022, ST. PETERSBURG, FL - Water Tower Research (www.watertowerresearch.com) ha publicado un informe de inicio de cobertura sobre VAALCO Energy, Inc. (NYSE: EGY) titulado "A Balanced Portfolio of African E & P Assets". Se puede acceder al informe aquí.
VAALCO es una empresa de exploración y producción centrada en África cuyo principal objetivo ha sido la producción de activos en alta mar de Gabón y las oportunidades de exploración en alta mar de Gabón y Guinea Ecuatorial. El 14 de octubre de 2022, VAALCO cerró la adquisición por acciones de TransGlobe Energy Corporation. La entidad combinada posee una cartera diversificada de activos en producción y perspectivas en Gabón, Egipto, Canadá y Guinea Ecuatorial. La adquisición aumentó las reservas probadas pro forma (1P) de VAALCO de 11 MMBOE a 32 MMBOE y las reservas probadas más probables (2P) de 17 MMBOE a 51 MMBOE. La dirección prevé una tasa de salida de la producción a finales de 2022 de 19,5-20,0 MBOE/d, cuyo punto medio más que duplica la producción de VAALCO en el 3T22.
La base de recursos ampliada creada mediante la adquisición de TransGlobe proporciona a VAALCO una combinación equilibrada de activos en producción, cada uno de ellos con un potencial de desarrollo incremental, en Gabón, Egipto y Canadá, y una exposición de exploración en Gabón, Guinea Ecuatorial y Egipto. La variedad de proyectos ofrece opciones de asignación de capital que pueden ajustarse en función de las condiciones económicas entre oportunidades de inversión de ciclo largo y de ciclo corto.
La adquisición de TransGlobe debería impulsar un crecimiento significativo de la producción, el EBITDA y el flujo de caja libre en 2023. La dirección aún no ha facilitado perspectivas operativas para 2023. Nuestras estimaciones preliminares incorporan volúmenes medios de ventas de ~18,5 BOE/d y un precio medio del petróleo Brent de 90 $/bbl para generar 351 millones de dólares de EBITDA y 127 millones de dólares de flujo de caja libre.
Se espera que la mayor escala y capacidad de generación de flujo de caja de la entidad combinada financie mayores retornos en efectivo a los accionistas. La dirección se ha comprometido a mejorar la rentabilidad para los accionistas y ha indicado que el dividendo anualizado aumentará a 0,25 $/acción a partir del primer trimestre de 2013, frente a los 0,13 $/acción actuales. El consejo también ha autorizado un plan de recompra de acciones por valor de 30 millones de dólares.
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