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Tienes que admirar la audacia de Pavel Durov.
En los últimos meses, el CEO de Telegram convenció a 81 inversionistas acreditados, incluidos los gigantes de Silicon Valley Sequoia Capital y Benchmark, para que le otorguen $ 850 millones en preventa de la criptomoneda de su compañía antes de una oferta inicial de monedas, o ICO. Ahora está tratando de recaudar aún más dinero de inversores acreditados antes de que la moneda se ofrezca al público en una secreta segunda preventa.
Esta semana, los inversionistas recibieron un correo electrónico explicando que Telegram está haciendo otra venta anticipada privada, dijeron a The Verge cuatro fuentes con conocimiento del acuerdo .
La cantidad exacta que se recaudará aún se está determinando, según una fuente, pero otras dos fuentes dijeron que Telegram estima que tendrá el mismo tamaño que la primera ronda, lo que elevaría el total a más de $ 1,600 millones antes de que el ICO llegue se abre al público en general. La oferta de Telegram ya era la OIC más grande de la historia, eclipsando el récord anterior de 232 millones de dólares . Telegram se negó a comentar sobre la segunda preventa. Sequoia Capital se negó a comentar y Benchmark no respondió a las preguntas.
El cambio en los planes de Telegram se produce cuando la compañía está bajo escrutinio por su propuesta de Red abierta de Telegram o TON, que promete ser un ecosistema similar al de Ethereum con aplicaciones, servicios y una tienda de productos digitales y físicos. Los críticos dicen que la propuesta es corta en detalles técnicos, y que la alta valoración de Telegram está siendo impulsada por la exageración y la especulación en lugar del valor de la tecnología.
¿Cuánto dinero está recaudando Telegram en total? Las estimaciones han variado. La compañía pareció revisar sus objetivos al alza a medida que aumentaba el interés en la oferta. Un inversionista de cryptocurrency e blockchain, Carlos Mosquera de Solidus Capital, dijo que las cifras presentadas por Telegram seguían cambiando; le ofrecieron diferentes versiones de la oferta de diferentes intermediarios. Los descuentos en las monedas de preventa oscilaron entre el 30 y el 80 por ciento del precio público esperado, de acuerdo con varios inversores que se lanzaron en la primera preventa. “Hace un mes y medio conseguimos el terreno de juego yla oportunidad para Telegram “, dijo Mosquera. “Aprobamos porque recibimos dos o tres términos y ofertas diferentes por parte del mismo ICO. Ninguna de la información era clara “.
La firma de Mosquera no fue invitada a participar en la segunda preventa, pero dijo que no le sorprende saber que Telegram está buscando más efectivo para inversores privados. “Hoy en día, las preventas son más calurosas que la venta en público”, dijo.
Tiene sentido que Telegram recaude más dinero privado si hay suficiente demanda, le dijeron varios inversores a The Verge . Se rumoreaba que la primera venta anticipada estaba suscrita en exceso, y los primeros inversionistas, según los informes, están cambiando sus acciones y obtienen 2x devoluciones en el mercado secundario.
La SEC también ha estado incrementando su supervisión de las ICO , lo que significa que Telegram no puede hacer que su ICO pública esté disponible en los EE. UU., Informó CNBC . Esa podría ser la razón por la cual Telegram quiere obtener más dinero de inversionistas acreditados, es decir, empresas e individuos con ingresos anuales de $ 200,000 o un valor neto de $ 1 millón, porque hay menos requerimientos regulatorios a través de ese proceso que a través de una oferta al público en general.
Se esperaba que la ICO pública de Telegram tuviera lugar en marzo. No está claro si la nueva oferta privada segunda afecta la línea de tiempo para la venta pública o cuántas monedas estarán disponibles para el público en el lanzamiento.
El ICO de Telegram es una de las criptomonedas más esperadas que el mundo haya visto, y es el primero en atraer a más firmas de capital de riesgo tradicionales de Silicon Valley. Pero los observadores son escépticos sobre su oferta de valor.
El ICO de Telegram financiará un conjunto de productos basados en blockchain, incluido el almacenamiento de archivos, un servicio de DNS y un intercambio de anuncios como parte del TON, según el “documento técnico blanco” de 132 páginas que se distribuyó a los inversores. Los críticos dicen que la propuesta presenta afirmaciones ambiciosas, como la posibilidad de procesar millones de transacciones por segundo, sin explicar cómo.
Christian Catalini, profesor y fundador del Cryptoeconomics Lab del MIT, está trabajando en un estudio de aproximadamente 1.500 ICO con su equipo. “De hecho, documentamos en nuestro trabajo de investigación que ha habido una transición importante de los libros blancos más técnicos al tipo de libros blancos que se parecen mucho más a los argumentos de venta”, dijo Catalini a The Verge. “Se ha centrado menos en los detalles técnicos a lo largo del tiempo y, para algunos de ellos, mucho más en la venta de la visión. En el caso de Telegram hay mucho que se promete y no hay mucha claridad sobre cómo se entregará “.
Matthew Green, criptógrafo y profesor de la Universidad Johns Hopkins, tuvo una reacción similar al libro blanco. “Para su crédito, Telegram ha demostrado que puede ejecutar y obtener software escrito. Eso es realmente un gran problema cuando se trata de proyectos de blockchain “, dijo Green en un correo electrónico. “Eso más millones de dólares significa que podrían lograr algo. Pero voy a ser honesto, el libro blanco dice que alguien salió en internet y cosechó las ideas más ambiciosas de una docena de proyectos y dijo ‘hagamos todo eso pero mejor’. Se siente inalcanzable, al menos en la escala a la que aspiran ahora “.
Incluso si el equipo de Telegram hubiera incluido más detalles técnicos, no todos están convencidos de que tenga sentido conceptualmente. Telegram está proponiendo efectivamente actuar como un dictador benévolo: controlará la mayoría de su moneda, al menos para empezar, ayudando a un sistema que eventualmente se descentralizará.ed levantarse del suelo.
“Las blockchains son útiles cuando no hay una autoridad central al mando, o cuando existe el riesgo de que el propietario de la plataforma se retire”, Emin Gün Sirer, profesor de Cornell, experto en sistemas distribuidos y codirector de Initiative for Cryptocurrencies y Contratos, dijo en un correo electrónico. “Sin embargo, el atractivo de Telegram ICO se deriva de su alcance a 200 millones de usuarios, y su visión central sobre el futuro de la plataforma. Si el propietario se retira, habría poco valor para lo que queda. Entonces su adopción de una cadena de bloques, de hecho, toda una familia de blockchains, parece espuria “.
Otros han especulado que Durov realmente no está recaudando dinero para una nueva empresa centrada en la cadena de bloques, sino simplemente para mantener a flote a Telegram. Durov supuestamente se autofinanciaba con sus ganancias de la venta de VK.com, el clon ruso de Facebook que él fundó. “Con la creciente base de usuarios, eventualmente se quedaría sin dinero. Por lo tanto, optó por una ICO como un mecanismo para recaudar fondos sin atraer a inversores externos al capital de accionistas de Telegram “, dijo a Bloomberg Gregory Klumov, director ejecutivo de la empresa gubernamental de cadena de bloques Stasis.
Charles Noyes, un analista cuantitativo de la firma de Vip de criptomonedas Pantera Capital, dijo que su equipo aprobó la preventa privada de Telegram la primera vez. (Su empresa no recibió la oferta para la segunda preventa.) Para él, el secreto Telegram ICO va en contra del espíritu del desarrollo blockchain.
“Es muy importante en la tecnología de blockchain y específicamente en las criptomonedas que seas muy abierto con lo que estás tratando de hacer y que tengas a la mayor cantidad de gente posible mirándolo para ver si pueden encontrar un defecto”, dijo. El libro blanco de Bitcoin se publicó por primera vez en una lista de correo de criptomonedas, y su autor seudónimo Satoshi Nakamoto solicitó comentarios. No invitar al escrutinio externo es peligroso, dijo Noyes. “Cuando operas como lo hacen, que está cerrado, con el secreto, sin someterse a la revisión por pares, básicamente te abres a la posibilidad de que haya un error trivial que destruya la red”.
Si la plataforma funciona bien puede no ser importante para los primeros inversores. Incluso con el período de bloqueo que les impide vender sus tokens de inmediato, los inversores que compraron sus monedas con un descuento podrían ver un retorno significativo después de que el ICO se abra al público en general y comience a circular en el TON. Telegram también puede promocionar su ICO a sus usuarios, que sumaron 170 millones en octubre de 2017 de acuerdo con uno de los documentos de preventa, y su aplicación se ha convertido en un centro para los grupos de chat de criptomonedas.
“Telegram como un mensajero puede atraerlos a la nueva red de Telegram”, dijo Alan Woodward, profesor visitante de la Universidad de Surrey, experto en criptografía y seguridad de la información, que criticó a Telegram en el pasado por utilizar criptografía patentada en lugar de comúnmente aceptada. -revisión criptográfica. “Algo parece haber funcionado”, escribió en un correo electrónico, “ya que han recaudado mucho dinero”.
